在历经3-4月份的现货低价后，山西市场5月份价格迎来转折，且未来3个月将进入小风季，入夏后现货价格变动趋势如何，希望市场主体可结合本文做出判断及预警。
（来源：兰木达电力现货 作者：张亚玮）
一、市场情绪分析
观察2024年1-5月日前价格情况，可以发现1-4月最高日前均价为2月的315元/MWh，且最近两个月价格稳定偏低，市场主体在进行5月交易时习惯性看低现货价格，导致旬交易均价远低于现货价格，单5月下旬卖出成交市场就亏损2000万左右。
图 1旬交易均价与日前价格对比
表 1集中竞价交易供需比
市场成员在交易中存在惯性思维。根据4-6月集中竞价交易申报供需比猜测市场情绪，可以发现在经历了两个月低价后，5月月度17-22点供需比有所增长，各旬供需比虽略微缩减，但整体仍维持在高位，说明市场认为5月现货价格可能略有上涨但大概率仍会维持低价。但事实说明，转折往往发生的猝不及防，并给市场成员一记重击。
二、交易风险预警
为了避免在未来的交易中仍延续惯性思维，我们将对未来3个月的风险进行预警，具体分析如下。
（一）用电负荷
图 2负荷变动趋势
负荷受多方面因素影响，主要分为三部分：温度、经济增长、分布式光伏。依据图2发现6-8月迎峰度夏期间负荷整体为上升趋势，影响较为明显的因素为温度，即温度大幅上升带动制冷负荷，导致负荷环比上涨明显。
对于经济因素，2024年一季度GDP同比上涨5%左右，其中第二产业增速最快为6%，说明经济稳定恢复。且三大产业用电量同比稳定增长，预计6-8月用电量仍为稳定增长趋势。
对于分布式光伏因素，通过2022-2024年5月负荷对比，发现2024年5月1-7、18-24点远高于历史同期，午段负荷却较为接近，该现象主要受分布式光伏影响，因此虽经济迅速增长、全社会用电量稳定上涨，但月均负荷仍接近历史同期，主要是负荷曲线差异导致。其对价格的影响一方面会拉低午间价格，另一方面在近似的开机容量下晚高峰更容易出现高价。
图 3负荷分时对比
（二）新能源出力
图 4新能源出力变动趋势
对于新能源方面的波动主要考虑因素为天气情况和装机容量。从装机层面来看，集中式和分布式光伏装机有明显增加，导致光伏出力明显上涨，同比上涨在55%左右。其对价格的影响：一方面集中式光伏装机增加从新能源角度增加了供给，另一方面分布式光伏装机增加从负荷方面减少了需求，导致午间价格整体走低。但对负荷来讲，分布式光伏装机越高，负荷在不同光照辐射下的波动越高，且负荷波动与分布式光伏分布也有关，市场主体在对负荷预估时需注意该变动。
图 5新能源出力分时对比
而针对风电而言，2024年5月风电同比为下降趋势，且未来3个月将进入小风季，加之今年气温较高，风电出力在一定程度上会受到限制。小风季风波动略有减小，在对价格进行判断时可作为次要因素进行参考。
图 6风电出力变动趋势
图 72014-2023年风电利用小时数标准差
（三）检修情况
5月叠加机组��������,ninegame-���������ۺ�检修和线路检修陪停情况，开机水平相对不高，机组负载率最高可达到96%左右，导致下旬出现较多高价。
6-8月迎峰度夏期间，机组检修逐渐完成，最高开机上限增加，早晚峰机组压力有减弱趋势。另外还需注意是否存在临时检修情况，临时检修造成的机组陪停、输电通道受限在一定程度上会影响节点价格和市场统一出清价格。
（四）煤价影响
5月煤价较4月有大幅上涨，预计未来煤价仍维持震荡上行趋势。若煤价上行，一方面煤质易受影响，火电顶峰出力受限导致峰段现货价格升高；另一方面影响火电报价趋势，由于容量电价影响，火电机组在高出力段报价或有上调趋势。
总而言之，6-8月在负荷走高、新能源走低、开机增加的情况下，是否延续5月下旬的高价还未可知，但是我们明确现货价格依赖于边界条件，可结合边界条件、检修和煤价情况对价格做出预估，市场主体在交易时需摒除惯性思维，依据实际情况进行理性交易。-九游娱乐体育官网